Мировой финансовый кризис – прогнозы.

Из этого следует, что при оценке стоимости вы не должны исходить из предпосылки, будто оцениваемая вами компания сможет всегда one –

Результаты отдельных компаний сильно отклоняются от среднеотраслевых показателей. Как показано на 11.8, по темпам роста дохода более 70% компаний отклоняются от среднеотраслевого уровня больше чем на г20%. (Это означает, что при среднеотраслевом росте 10% в год более 70% компаний отрасли растут меньше чем на 8% или больше чем на 12%.) В нерегулируемых отраслях примерно такая же картина и с ROIC: более 60% компаний отклоняются от среднеотраслевого уровня больше чем на 20%.

Среднеотраслевые показатели ROIC и темпов роста зависят от общеэкономических параметров. Средние значения ROIC для нескольких отраслей за три 10-летних интервала с 1966 по 1995 г. Фармацевтика, например, отличается устойчиво высокой рентабельностью благодаря патентной защите новых лекарственных препаратов.

Отрасль грузовых перевозок демонстрирует заметное снижение ROIC после дерегулирования. Нефтедобыча и нефтепереработка испытала сильный спад ROIC по завершении нефтяного кризиса в результате неспособности стран ОПЕК удержать высокие цены на нефть.

Другие отрасли выборки сохраняют относительную стабильность, хотя коммунальное хозяйство и телекоммуникации явно отстают по рентабельности от всех остальных (что объясняется регулированием этих отраслей и более низкими затратами на капитал).
____
Пост создан при поддержке palitra-pitania.ru, где вы узнаете, как профессиональный детский диетолог может помочь вашей семье.